11月24日，明宇制药有限公司（下称“明宇制药”）在港交所递送招股书，联席保荐人包含

　　IPO日报注意到，明宇制药创始人身世于礼来公司、恒瑞医药，现在公司没有有候选药物完成商业化，两年半累计亏本5.87亿元，最新估值39.36亿元。

　　招股书显现，明宇制药成立于2018年，是一家挨近商业化的生物技术创新企业，具有两层增加引擎，包含根据专有抗体偶联药物(ADC)渠道及一款新式PD-1/VEGF双特异性抗体(bsAb)建立的稳健的临床阶段肿瘤产品组合，以及向商业化推进的已处于临床后期的本身的免疫财物。

　　现在，明宇制药的管线款处于临床阶段。公司的本身免疫项目有望于近期发生收入，公司的肿瘤项目聚集于推进用于后线治疗的ADC单药疗法，并探究与PD-1/VEGF双特异性抗体的联合疗法，以改造一线癌症治疗。

　　具体来说，明宇制药的中心产品MHB036C是一种方针价值数十亿美元的实体瘤治疗商场的滋养层细胞表面抗原2(TROP-2)ADC，具有同类最佳潜力。其现在正联合公司的要害产品MHB039A(一款创新式PD-1/VEGF双特异性抗体)展开联合疗法的I/II期研讨。据咨询机构灼识咨询陈述，全球TROP-2ADC商场规模估计将从2024年的15亿美元飙升至2035年的425亿美元，年复合增加率高达35.4%。

　　明宇制药的要害产品MHB088C是一种用来治疗小细胞肺癌(SCLC)及其他癌症的潜在同类最佳的B7-H3ADC，现在正进行III期实验，并与齐鲁制药达到高达13.45亿元的区域合作协议。

　　公司的中心产品MHB018A是一种同类创始及潜在同类最佳皮下1受体(IGF-1R)（根据VHH的抗体）。现在正进行III期实验，产品表现出强壮的同类最佳潜力。

　　公司的要害产品MH004是一种同类创始轻中度外用Janus激酶(JAK)抑制剂，针对轻中度特应性皮炎(AD)的新药上市请求已于2025年在我国提交，处理具有巨大未满意需求的本身免疫适应症。

　　明宇制药现在持有23项已发布专利及107项专利请求(包含六项PCT请求)，其间4项已发布专利及39项专利请求与公司的中心产品有关。

　　2023年、2024年和2025年上半年（下称“陈述期”），明宇制药的经营收入分别为0元、0元和2.64亿元。明宇制药没有将候选药物商业化，2025年上半年首要是经过与齐鲁缔结的答应协议发生收入，完成收入为2.64亿元。

　　陈述期内，明宇制药相应的研制开支分别为1.82亿元、2.81亿元和0.98亿元，相应的净亏本分别为1.37亿、2.83亿和1.67亿元，没有完成盈余且现金耗费明显，两年半累计亏本5.87亿元。

　　此次港股IPO，公司募资净额估计将大多数都用在中心产品的临床开发及商业化预备。

　　股权方面，自成立至今，明宇制药完成了五轮融资，最新一轮融资后，其投后估值约39.36亿元。

　　值得一提的是，明宇制药董事会主席、履行董事兼首席履行官曹国庆现年61岁，是一位1987年7月取得上海复旦大学生物化学学士学位的学霸，其于1995年3月取得美国俄亥俄州立大学生物化学博士学位。

　　曹国庆取得博士学位后，在德克萨斯大学西南医学中心(一所公共学术健康科学中心)担任博士后研讨员，首要担任创新药研讨并在1999年6月参加纽交所上市公司公司，担任资深生物学家及研讨参谋，首要担任的研制。其在制药汗水管及代谢疾病部分担任资深生物学家期间曾因奉献获礼来研制总裁奖。

　　2012年，曹国庆参加担任集团副总裁，首要担任前期抗体大分子和小分子药的发现、临床前开发报批、研制战略的拟定和项目的全程办理，任职5年，随后创建明宇制药，有着非常丰富的医药行业研制、办理经验。

　　现在，曹国庆经过明德集团控股(曹国庆全资具有的公司)持有公司股份，曹国庆的爱人耿梅经过全资具有的Radiance C LLC持有公司股份，夫妻二人行使公司约36.27%的投票权。